《信息报》: 中国DeepSeek正筹集估值100亿美元的资金

DeepSeek准备接受外部投资了。

据科技媒体《信息》援引两位知情人士的消息，这家总部位于杭州的中国AI初创公司正与投资者洽谈，计划以100亿美元估值筹集至少3亿美元资金。这是DeepSeek成立以来首次对外融资的明确信号，消息一出，立即引发广泛关注。

对于一家曾多次拒绝红杉中国、腾讯等顶级投资方的公司来说，这个转变本身就值得认真审视。

从“搅局者”到估值百亿，DeepSeek用了多久

DeepSeek的母公司是量化私募基金幻方科技，创始人梁文锋在AI圈子里长期保持低调，几乎不接受媒体采访，也不参加行业峰会。公司的融资历史几乎是一片空白，与国内动辄高调宣布融资轮次的AI独角兽们形成了鲜明对比。

真正让DeepSeek走入全球视野的，是2025年1月发布的DeepSeek-R1模型。

这个模型的训练成本据称仅约600万美元，而同期OpenAI训练GPT-4的成本估计超过1亿美元。R1在多项基准测试上的表现与GPT-4o持平甚至超越，这个对比在全球AI界激起了巨大震动。美国股市随即出现剧烈反应，英伟达单日市值蒸发约6000亿美元，创下美国股市历史上单只股票最大单日跌幅记录之一。

“用更少的钱做出同样好的东西”，这是DeepSeek带给整个行业的核心冲击。它动摇了一个长期被默认为真理的假设：AI能力的提升必须依赖算力投入的线性增长。

DeepSeek证明，至少在某些情况下，这个假设是错的。

一直拒绝投资，为什么现在要融资

理解DeepSeek此次融资的背景，需要先理解它此前为何选择不融资。

幻方科技是一家盈利能力极强的量化对冲基金，据业内估计其管理规模数百亿人民币，每年产生的利润足以支撑相当规模的AI研发投入。这意味着DeepSeek此前并非“没有钱可烧”，而是主动选择不引入外部资本，以此保持独立性和研究节奏，不受商业化压力干扰。

这种选择在国内AI创业圈极为罕见。大多数AI公司在早期就需要依靠外部融资维持高昂的算力和人才成本，而DeepSeek则更像一个有钱有闲的研究院，按自己的节奏出牌。

但局面正在改变。

DeepSeek的模型影响力已经远超一个研究项目的边界，全球开发者、企业客户和政府机构都在基于其开源模型构建应用。这种规模的生态意味着基础设施投入、安全维护、API服务能力都需要大幅扩张，单靠幻方的内部资金可能已经难以覆盖所有增长需求。

与此同时，全球AI竞争的节奏正在加快。OpenAI、Anthropic、谷歌、Meta都在以前所未有的速度迭代模型和扩张基础设施。即便是效率极高的DeepSeek，也面临一个现实问题：要保持竞争力，就需要持续的大规模投入。

100亿美元的估值和3亿美元的融资规模，对比OpenAI当前超过3000亿美元的估值，显得相当克制。这或许正是DeepSeek的风格：能不要就不要，要也只要刚好够用的。

芯片禁令阴影下的融资

DeepSeek此次融资消息发布的时间节点，还有一个不可忽视的背景：美国对华AI芯片出口限制持续收紧。

路透社此前援引官方消息报道，DeepSeek在训练模型时使用了英伟达最高端的芯片，尽管美国已明令禁止向中国出口这类芯片。这一报道引发了美国政界和科技界的高度关注，国会已有议员提出要求对DeepSeek展开调查。

芯片获取渠道的不确定性，正在成为DeepSeek规模化扩张的潜在障碍。如果无法稳定获得高性能计算资源，再好的算法优势也难以持续转化为产品竞争力。

在这个背景下，外部融资的意义不仅在于补充研发资金，更在于为公司提供更多战略选择空间，包括自建计算基础设施、寻找替代芯片方案，乃至在国际市场上建立更正式的商业存在。

值得注意的是，此次融资据报道是在与投资者“洽谈”阶段，DeepSeek官方尚未就此发表任何声明。以这家公司一贯的低调作风，正式确认可能还需要时间，也可能最终以完全不同的形式落地。

开源策略背后的商业逻辑

DeepSeek至今坚持将核心模型开源，这在商业上看起来有些“傻”，实际上是一步精算过的棋。

开源让DeepSeek的模型迅速成为全球开发者生态的基础设施，从东南亚的初创公司到欧洲的企业IT部门，都在基于DeepSeek的模型构建应用。这种生态效应形成了强大的技术影响力和品牌认知，而这些都是闭源模型难以快速积累的资产。

对于一家计划融资并可能走向更大规模商业化的公司来说，这个生态本身就是估值支撑。100亿美元的估值能否成立，投资者看的不仅是模型性能，更是这种生态影响力能否转化为可持续的商业模式。

DeepSeek接下来如何在保持技术独立性和引入外部资本之间找到平衡，将是整个AI行业在2026年最值得观察的故事之一。

一家曾经把“不融资”当作护城河的公司，现在主动走向市场。这个信号，远比那个100亿美元的数字更值得琢磨。